伊斯蘭金融於20世紀60年代逐步展露頭腳，憑藉其普適的倫理原則在全球範圍內獲得了關注。在美國，由於有利的環境和政治支持，伊斯蘭金融也得到了廣泛認可。作為金融創新和經濟實力的代表，美國在踐行基於倫理原則和伊斯蘭教法合規的伊斯蘭金融方面取得了顯著進展。這種替代性金融體系吸引了全美穆斯林和非穆斯林社區的興趣，其中尤以伊斯蘭債券（Sukuk）最具吸引力，美國實體和政府可以利用這一工具為各類商業、社會及教育項目籌集資金。
美國伊斯蘭金融的起源與發展
美國的伊斯蘭金融起步於20世紀80年代，當時兩家西海岸機構開始為穆斯林社區提供小型投資基金和金融服務。進入90年代和2000年代後，隨著美國穆斯林人口的迅速增長，這一市場得到了顯著發展。資料顯示，美國穆斯林人口在90年代增長了50%，而2000年代的增幅更高達66%。然而，2008年金融危機之後，伊斯蘭金融領域真正迎來了繁榮期。對更具倫理性和透明性的金融框架的需求推動了許多個人和機構接受伊斯蘭金融的原則，例如利潤分享、風險共擔以及資產支持融資。
美國伊斯蘭金融的現狀
如今，美國大約有43家機構提供符合伊斯蘭教法的金融產品與服務。在資產規模方面的主要參與者包括LARIBA美國金融之家和University Bank旗下的University Islamic Financial (UIF)。早在2013年，摩根大通（J.P. Morgan）就率先推出了伊斯蘭銀行服務；渣打銀行(Standard Chartered)通過其Saadiq部門在包括美國在內的70多個國家提供伊斯蘭銀行產品。總部位於美國的國際機構，如國際金融公司（IFC）、美國國際開發署（USAID）、國際貨幣基金組織（IMF）、聯合國機構和世界銀行，均在為易受經濟衝擊地區的基礎設施、貿易和發展項目提供符合教法的融資方面發揮著重要作用。
過去30年，美國在伊斯蘭金融領域的參與度顯著提高。美國公司已推出了7支伊斯蘭基金，總管理資產達36億美元。此外，15家美國金融機構現提供教法合規的產品，如住房貸款和投資服務。更有5家美國發行人進入了伊斯蘭債券市場，總融資額達11億美元。這表明，伊斯蘭金融正在成為美國金融體系中一個可行且不斷擴展的部分。
主要驅動力和市場需求
住房融資是推動美國伊斯蘭金融市場的關鍵動力。過去十年中，大約完成了10,000筆符合伊斯蘭教法的房屋購買。此外，為滿足對教法合規投資選項日益增長的需求，美國引入了伊斯蘭指數。例如，標普道鐘斯伊斯蘭市場美國指數（S&P Dow Jones Islamic Market U.S. Index）和明晟美國伊斯蘭指數（MSCI USA Islamic Index）。截至2024年8月30日，標普道鐘斯伊斯蘭市場美國指數包含508家公司，總市值平均為733.21億美元，其中蘋果和微軟等大型科技公司佔據較大權重。而明晟美國伊斯蘭指數同期包括123家公司，2023年錄得25.66%的漲幅。這些指數為伊斯蘭投資者提供了結構化、符合教法的美國股票投資方式。
挑戰與未來機遇
儘管如此，美國伊斯蘭金融在從事存款業務時面臨著監管障礙。美國缺乏針對伊斯蘭金融的特定監管框架，這阻礙了該行業的發展。傳統金融設計的監管體系無法完全適應伊斯蘭金融產品和服務的特點，這種不匹配可能導致監管不合規、市場信任度下降等問題。
確保嚴格遵守伊斯蘭教法原則是一項充滿挑戰的任務，需要專業知識和高超的技能。金融機構需要應對不斷變化的監管環境，並尋求合格的伊斯蘭教法學者的建議以保持合規性。不遵守教法可能會損害機構聲譽，並帶來法律後果。
美國作為伊斯蘭金融發展的潛力市場
作為全球經濟與金融中心，美國為伊斯蘭金融的發展提供了大量機會。美國高度發達且流動性充裕的金融市場涵蓋銀行、資產管理、保險和風險投資等多個領域。美國資產管理公司控制著經濟合作與發展組織（OECD）養老金市場的67%以上份額，並與國際金融趨勢保持密切聯繫，使得美國市場對伊斯蘭金融的發展至關重要。此外，伊斯蘭銀行不僅能夠吸引美國穆斯林社區，也可以吸引尋求倫理金融解決方案的非穆斯林群體。
美國不斷增長的穆斯林人口為伊斯蘭金融提供了重要市場機遇。隨著穆斯林人口的增加，對符合宗教和文化價值觀的金融產品和服務的需求也在上升。據統計，目前美國穆斯林人口占總人口的1.1%（約345萬人），預計到2030年將達到620萬人。這表明伊斯蘭金融市場正在快速擴大。
政府對伊斯蘭金融的支持與認可也為其增長創造了更加有利的環境。促進金融普惠、支援教法合規產品以及提供監管明確性的政府政策在推動伊斯蘭金融發展中起著關鍵作用。
然而，如何突出伊斯蘭金融的倫理價值主張以擴大其吸引力，是該行業面臨的重要挑戰之一。伊斯蘭銀行禁止參與被認為不道德的活動，如酒類消費、賭博以及某些行業（如武器生產）。
技術創新與伊斯蘭金融的結合
美國作為金融創新的中心，為伊斯蘭金融提供了利用技術進步和開發新產品的機會。伊斯蘭金融與金融科技（Fintech）的融合，有可能推動滿足不斷變化的消費者需求的創新金融產品和服務的發展。全球金融科技行業正在迅速演變，美國實體對此高度關注。儘管PayPal和Stripe等主要支付公司在某些市場佔據主導地位，但包括非洲在內的地區性創業公司通過融入當地金融實踐蓬勃發展。在穆斯林占多數的國家，金融科技公司正在推出越來越多符合教法的選項，如伊斯蘭債券（Sukuk）和倫理微型投資。這一趨勢還延伸到迅速發展的加密貨幣領域，出現了促進安全、透明且符合教法的數位資產交易的平臺，儘管仍面臨監管障礙。
挑戰與解決方案
在全球專業知識與地區特色相結合的背景下，金融包容性正在重新定義，為個人和企業提供更多安全且倫理的金融工具，滿足其特定需求。根據國際貨幣基金組織（IMF）的研究，“在英國和美國等世俗司法管轄區，法院已顯示出執行伊斯蘭金融合同的意願和能力，儘管這些司法管轄區是世俗性質的。” 這一點凸顯了伊斯蘭金融在美國等發達國家的重要性。
儘管如此，伊斯蘭金融在美國面臨重大挑戰，包括法律框架與宗教原則的衝突，這阻礙了產品開發和聯邦資金的獲取。此外，不同司法管轄區的分散監管以及金融結構的複雜性，進一步增加了這一領域的不穩定性。監管機構往往缺乏確保教法合規的能力或動機，導致了不一致性。此外，市場流動性不足、投資者認知度低以及對聲譽風險（如恐怖主義融資指控）的擔憂，限制了行業的運營範圍和增長。
要應對這些挑戰，監管機構、金融機構與公眾之間的主動合作至關重要。行業需要更清晰的法規、強有力的教法合規產品以及改進的市場基礎設施，以釋放其全部潛力。
由於其堅持倫理原則以及美國穆斯林人口的不斷增加，伊斯蘭金融已在美國金融體系中建立了有前途的地位。儘管面臨監管挑戰和市場曝光不足的問題，但未來仍有巨大的擴展潛力。通過協作努力建立一個強大的教法合規生態系統，將有助於釋放這一潛力，並推動伊斯蘭金融在美國的廣泛應用。這不僅對穆斯林社區有益，也將惠及非穆斯林群體。
提高消費者意識與產品多樣化
伊斯蘭金融產品在穆斯林和非穆斯林消費者中的有限認知阻礙了其推廣。許多人可能尚未完全理解伊斯蘭金融的優勢與原則，從而限制了市場滲透率。與其他市場相比，美國當前伊斯蘭金融產品的多樣性不足，限制了消費者選擇並妨礙了行業發展。為了擴大客戶基礎，產品多樣化以滿足更多需求和偏好至關重要。
儘管面臨諸多挑戰，伊斯蘭金融在美國的潛力仍然巨大。通過政策改革、教育舉措以及創新策略解決這些問題，該行業可以實現持續增長，並對整體金融部門作出重大貢獻。總體來看，儘管面臨困難，美國伊斯蘭銀行業的未來前景樂觀。這種樂觀情緒得益於人口增長、對倫理金融的日益關注以及行業內部的持續整合和擴展努力。
儘管目前在美國仍屬小眾市場，但伊斯蘭金融擁有顯著的增長潛力。其未來的成功取決於幾個關鍵因素，包括對倫理金融的需求上升、支持性監管框架、創新產品開發以及增強市場教育。若這些要素得以實現，伊斯蘭金融應能發展為美國金融格局中更加重要的部分。
伊斯蘭銀行與金融教育的發展
為了滿足對伊斯蘭銀行與金融領域專業人士日益增長的需求，美國的教育機構提供了多種相關課程。這些課程專為對伊斯蘭銀行與金融感興趣的學生和從業者設計，助力行業發展。
加強美國伊斯蘭銀行與金融（IB&F）行業，為與穆斯林世界（尤其是已佔據重要市場份額的海灣國家）建立更緊密的金融聯繫提供了獨特機會。在美國擴大IB&F，不僅能為當前金融部門增加價值，還能引入多樣化的銀行與金融產品，這有助於吸引外國直接投資（FDI），並整體提升行業水準。
需要指出的是，IB&F並非一種宗教，而是一種金融模式，既可供穆斯林使用，也適合非穆斯林使用。對於穆斯林而言，IB&F符合其宗教信仰；而對其他宗教的追隨者而言，它提供了一種倫理且穩健的傳統銀行與金融替代方案。這種包容性使伊斯蘭金融在許多國家的各類人群中得到了廣泛歡迎。
美國伊斯蘭金融正在逐步確立自身作為主流金融體系重要組成部分的地位，展示出倫理金融解決方案的強大吸引力。儘管面臨監管障礙、市場認知不足及結構性挑戰，但其對透明性、道德原則和包容性的承諾使其能夠吸引廣泛的穆斯林和非穆斯林社區。通過政策創新、金融科技融合和教育推動，伊斯蘭金融行業有潛力成為美國經濟格局中不可或缺的一部分，不僅惠及本地市場，還將加強與全球金融體系的聯繫，促成多元化、可持續的經濟增長。這一領域的擴展既為金融多樣性注入活力，也為全球倫理金融實踐設立了新的標杆。
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編輯：葉哈雅
出處：International Banker
原文：THE DEVELOPMENT OF ISLAMIC FINANCE IN THE US: A JOURNEY OF GROWTH AND OPPORTUNITY
連結：https://tinyurl.com/29qyhqaj
